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近日，市值超过千亿港元的黄金珠宝行业龙头周大福拟发行可换股债券的消息，再次将港股市场可换股债券这一品种带入投资者视野。
记者梳理发现，包括周大福在内，6月以来港股市场已有多家上市企业拟发行可换股债券。
值得注意的是，港股市场的可换股债券与A股市场的可转换公司债券（简称“可转债”）一样，均同时具有债性和股性，但在一些细节上存在差异。
周大福拟发行88亿港元可换股债券
近日，港股上市企业周大福发布的公告显示配资杠杆炒股，周大福建议发行于2030年到期的可换股债券，本金总额达88亿港元，上述可换股债券可转换为每股面值为1港元的公司已缴足的普通股。
利率方面，利息须按年利率0.375%支付，并于每年6月30日及每年12月30日等额每半年分期支付，由2025年12月30日开始。
公告显示，发行所得款项净额将约87.15亿港元，公司拟将发行债券的所得款项净额用于黄金首饰业务的发展及融资、门店升级及国内外市场的策略扩充，以及用作一般营运资金。
根据公告，初始换股价为每股股份17.32港元，按照初始换股价计算及假设债券按初始换股价悉数转换，则债券最多将转换为约5.08亿股新股份。
另外，经办人已知会公司，其拟向不少于6名独立承配人发售及出售债券。债券将发售及出售予日常业务涉及依据证券法S规例在美国境外购买、出售或投资证券的人士。值得注意的是，债券不会发售予香港公众散户。
对于发行债券的理由及裨益，周大福方面表示，发行债券是公司自2011年首次公开发售以来首次在资本市场进行的重大交易。尽管面临市场波动及地缘政治挑战，有关发行仍是公司的里程碑，反映出公司在资本市场的稳健发展。
鉴于当前的利率环境，周大福董事认为发行债券是筹集额外资金的适当方法，因此举为公司提供低成本的融资选择，强化其资产负债表，同时为公司提供增长资金，以支持其国内及国际业务的持续策略性举措。
此外，公司还表示，发行债券可吸引可转换债券机构投资者，从而扩大投资者基础，使公司接触投资者的途径多元化。倘债券转换为新股份，公司亦可扩大其股东基础，并提高股份的公众持股量及流通性。债券的成功发行将象征投资者对公司经营策略及增长前景的强大信心，代表其有意参与公司下一阶段的成长。
6月以来港股市场可换股债券发行案例不少
实际上，近期港股市场发行可换股债券的案例并不少。
就在不久前，另一家港股上市企业汇盈控股也发布公告称，2025年6月13日（交易时段后），公司与第一认购人订立第一认购协议，据此，公司发行而第一认购人认购本金额为300万港元的第一可换股债券，第一可换股债券按票息率每年1%计息，到期日为2年，并可按换股价每股换股股份0.04港元转换为不多于7500万股换股股份。另外，公司还与第二认购人订立第二认购协议，据此，公司发行而第二认购人认购本金额为200万港元的第二可换股债券，第二可换股债券按票息率也按每年1%计息，到期日为2年，并可按换股价每股换股股份0.04港元转换为不多于5000万股换股股份。
除了上述企业，今年6月以来，还有包括时富投资、天泓文创、易纬集团等在内的多家港股上市企业也披露发行可换股债券的事宜。
值得注意的是，梳理港股市场可换股债券发行情况可以发现，其与A股市场的可转债一样，均同时具有债性和股性，但仍存在一些细节上的不同。
在期限方面，A股市场可转债比较一致，一般均为6年，但港股市场可换股债券则不尽一致。比如周大福此番拟发行的可换股债券发行日为2025年6月30日，到期日为2030年6月30日，两者时间间隔为5年，天泓文创拟发行的可换股债券则是于发行日期第3周年当日到期。
在可转让性方面，A股市场的可转债一般均可以转让，且一般是在二级市场转让，但港股市场的可换股债券情况则不尽相同。比如对于此番周大福的可换股债券，根据债券的条款及条件以及代理协议的条款，债券可按面值200万港元及其整数倍全部或部分转让，以总额凭证为凭的债券权益将根据相关结算系统的规则予以转让；相较之下，汇盈控股则规定不得转让可换股债券。
另外，A股市场可转债发行一般会募集资金，但港股市场的可换股债券情况也不尽一致，有不少企业会募集资金，但也有企业则可能是通过发行可换股债券来抵先前的债务。
来源：证券时报
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责编：林丽峰
校对：高源
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